Что еще планирует компания apple

Есть ли будущее у Apple? 5 причин не покупать

С начала 2020 года акции AAPL выросли в 3 раза, что делает эту компанию одной из лидеров по темпам роста. Именно на эту компанию сделал в свое время ставку Уоррен Баффет — доля в портфеле Berkshire Hathaway более 40%.

Но есть ли у Apple потенциал для дальнейшего роста?

Выручка за 2021 год (компания закрывает финансовый год в сентябре) выросла на 33%. Прибыль выросла в 1,5 раза.

Квартальный отчет в целом примерно на уровне конценсус прогнозов аналитиков.

Однако, мы видим больше причин для беспокойства , чем для радости .

ПРИЧИНА 1 . Отсутствие фундаментальных факторов роста стоимости

Факт : рост капитализации более чем в 4 раза (или на 307%) за 5 лет при незначительном росте выручки, прибыль увеличилась в 2 раза, активы почти не изменились

Вывод: рост капитализации не подкреплен ростом фин. показателей

Факт : Отсутствие роста рентабельности по EBITDA

Вывод : Компания уперлась в потолок эффективности – рентабельность по EBITDA = 32-33%. При этом есть риски снижения рентабельности из-за роста конкуренции, в том числе за счет китайских компаний

Факт: Рост долга в 1,5 раза с 2016 по 2021 г. сопровождается снижением ROIC. При этом активы почти не изменились. Собственный капитал и нераспределенная прибыль продолжают сокращаться

Вывод : Снижение эффективности инвестиционной программы предвещает тяжелые времена в будущем

ПРИЧИНА 2. Рост расходов на buyback на фоне сокращения инвестиций в развитие бизнеса.

Эффективность инвестиций падает, на этом фоне Apple инвестирует «свободный» кэш в выкуп собственных акций. Но такие инвестиции не создают добавленной фундаментальной стоимости.

Buyback = $72 млрд

Реальные инвестиции = всего около $7 млрд

Разница в 10 раз!

Какие последствия такой стратегии в среднесрочной перспективе?

1. У компании не будут расти финансовые показатели, так как вложение в развитие бизнеса минимальны – это меньше 2% от выручки! В то время как в таких высокотехнологичных сферах конкуренты инвестируют 10% выручки и даже больше.

2. Фундаментально дальнейшие рост акций исчерпан. Компания все это время, вот уже несколько лет, разгоняет свои акции за счет искусственного спроса за счет buyback — 72 млрд. долл., это немаленькие для рынка средства. То есть акции растут не потому, что рынок верит в бумагу, а потому что акции постоянно покупает сама компания. Это похоже на пирамиду. Стоит снизить объем покупок, и акции пойдут вниз.

С другой стороны, чем больше компания тратит на buyback, тем меньше у нее остается средств на инвестиции на расширение бизнеса. Неприятная ситуация.

В таблице мы рассчитали показатель Выкуп / капитализация (Buyback yield)

Видно, что компании все труднее поддерживать высокие темпы выкупа акций. На протяжении последних 3-х лет компания каждый год тратит стабильно около $70 млрд.

Но капитализация растет, цена акции становится дороже. И все труднее поддерживать Buyback yield на том же уровне.

При этом объем средств на выплату дивидендов всего $13-14 млрд. В пересчете на 1 акцию это составит менее 0.6% от ее стоимости. В ближайший год сильного увеличения дивидендов ожидать не стоит.

А теперь вопрос, вы правда хотите вместо дивидендов получать Buyback?

Причина 3. Завышенные мультипликаторы, что говорит о перегретости бумаги

По рыночным мультипликаторам Apple торгуется выше средних значений по отрасли.

P/E уже давно превысило отметку 25х. При этом рост прибыли всего 3-5% в год. Такое бы не купил бы ни Питер Линч, ни Олег Тинькофф.

По сути, мы видим, что цена компании растет настолько быстро, что фундаментальные показатели доходности не успевают за ценой.

Причина 4. Технический уровень поддержки в районе $125 за акцию – это ниже текущей цены более чем на 15%

Уровни покупки бумаги крупными игроками, то есть уровни, где прошли большие объемы с бумагой находятся на уровне в диапазоне $115-125. Чтобы определить эти уровни можно воспользоваться сайтом trading view – индикатор POC.

Спрос от этих ценовых уровней был в октябре-декабре 2020 года. Сейчас цена ушла существенно выше. При этом показатели не выросли пропорционально. И как результат, спрос со стороны крупных игроков пропал. На графике видно, что наверху цены почти нет объемов.

А раз нет крупных покупок, у компании нет «топлива» для дальнейшего роста. С нашей точки зрения, весьма вероятен разворот и снижение цены в область $120-125. Именно от этого уровня могут начаться снова покупки крупных игроков, что не даст цене упасть ниже.

Но если этого не произойдет, цена может упасть почти в 2 раза. Правда, это маловероятный сценарий

ПРИЧИНА 5. Продукт и рост конкуренции

Технологии уперлись в потолок, каждый новый телефон похоже на предыдущий. То же можно сказать и про компьютеры и ноутбуку. Рынок насыщается, а придумывать новое становится все сложнее.

При этом конкуренция растет, дешевая техника из Китая.

Ford тоже когда-то тоже казался лидером рынка, но потом наступил закат компании.

Это очень похоже на текущую ситуацию Apple – в середине 20 века автомобили, были передовой отраслью экономики. В конце 20 века – начале 21 века ей стала отрасль производства компьютерной и мобильной техники. А теперь первенство переходит цифровым отраслям.

PS:

Apple лидер по капитализации.

Обвал цены Apple – предвестник обвала всего рынка. Раздутая цена компании очень хорошо отображает ситуацию на рынке в целом, который также искусственно раздут.

Источник

Apple придумала, чем заменить iPhone. Почему это будет легендарно

Буквально пару недель назад мы рассуждали о том, что Apple будет делать без iPhone. Как гром средь ясного неба вышла новость о том, что Apple все-таки готовит новый девайс, который заменит нам iPhone. Как он будет выглядеть, сколько будет стоить и действительно ли он заменит iPhone — одному Куку известно. Тем не менее, Apple снова бежит впереди паровоза, точнее, паровоз под названием «производители смартфонов» догоняет Apple: пока компании экспериментируют, создавая складные смартфоны и прочую дребедень, купертиновцы снова рванули в другую галактику. Если AR-гарнитура и вправду появится, то это будет и вправду легендарно. Мы позабудем о смартфонах и о том, что с ними связано, ведь мир уже не будет прежним. Не верите? А зря.

AR-гарнитура от Apple: что нас ждет?

AR-гарнитура Apple

Аналитик Минг-Чи Куо в своем свежем материале сообщил о том, что Apple собирается нас удивить очередной новинкой: нет-нет, это не идиотский складной iPhone, а AR-гарнитура. По сообщениям эксперта, Apple планирует выпустить продукт уже в четвертом квартале следующего года. Также он сообщил, что устройство будет оснащено двумя дисплеями Sony 4K micro-OLED, что обеспечит шикарное изображение пользователю.

Какой будет AR-гарнитура Apple? Возможно, такой

Удивило и другое: считалось, что гарнитура будет работать только в связке с iPhone. Но что-то пошло не так: теперь инсайды говорят о самостоятельности этого устройства. Мало того, что оно будет автономным, так еще и сможеть заменить iPhone! Это не домыслы, а факты: компания планирует заменить с помощью AR-гарнитуры iPhone. Выход новинки в 2022 — первый шаг в этом направлении не только для Apple, но и для всей индустрии.

Процессор M1 Apple

Аналитик отметил, что AR-гарнитура будет иметь два процессора, один из которых будет сопоставим по мощности с M1. Он будет отвечать за вычислительную мощность. Другой процессор более низкого уровня — за вычисления связанные с датчиками. Сложно представить, как Apple сможет все это разместить в своей AR-гарнитуре, но уже понятно, что это будет нечто.

Вы и сами помните, на что способен M1. Как он справится с AR?

Говорить о том, насколько будут точны датчики, несколько преждевременно, зато с M1 всё понятно: если устройство должно будет заменить нам iPhone, то, соответственно, оно сможет и игры запускать, и звонки, и соцсети, и всё, что захотите. И да, это будет поистине легендарно. Не можете представить, насколько крута будет новинка? Не представляйте! Для примера: вспомните умные очки, которые не так давно презентовала Xiaomi. AR-гарнитура Apple точно будет не хуже.

Дополненная реальность Apple

Уверен, у вас уже загорелись глаза в ожидании AR-гарнитуры Apple. Подождите, не все так сразу. Есть пара моментов, почему не стоит ждать многого в первом же поколении. Вспомните, каким был первый iPhone? Он был невероятно ограниченным, там даже не было съёмки видео. Зато мы знаем, что было дальше: по сути, это самый популярный смартфон на сегодняшний день, который становился лучше из года в год.

На данный момент дополненная реальность опережает события, а практического применения ей маловато

Тем не менее, дополненная реальность — это козырь Apple, о котором мало известно. Компания постоянно продвигает его в своих мероприятиях, в iOS, но никто этого не ценит. AR принято ругать и говорить о его бесполезности — нет ничего лучше, чем получить революционный продукт на фоне заниженных ожиданий. Не верите, почему это будет круто? Просто погуглите, сколько стартапов, связанных с AR Apple постоянно приобретает и тогда поймёте, что нас ждет.

Еще больше статей о будущем Apple в нашем Яндекс.Дзен: подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!

Умные очки Apple

Пока нет никакой ясности, как будет выглядеть AR-гарнитура: либо этот гаджет будет похож на очки Xiaomi или почившие Google Glass, либо на неудобные VR-очки для игровой приставки. Возможно, в первых поколениях это будет что-то крупное и не совсем удобное. Зато представьте, насколько изменится ваш пользовательский опыт: учитывая то, как усердно Apple развивает AR, нас ожидают интересные интерактивные приложения и даже игры.

Реальности нам стало недостаточно: добро пожаловать в дополненную!

Вопрос лишь в том, как будет устроено управление в них, но нет сомнений, что это будет мощнейший толчок для всей игровой индустрии. Она развивается и сейчас, но ничего кардинально нового в ней не появляется. VR-режим в играх давно застрял и не развивается, такой фишкой можно удивить разве что тех, кто никогда с этим не сталкивался.

Что думаете по поводу AR-гарнитуры Apple? Давайте обсудим это в нашем Telegram-чате!

Моя знакомая говорит о том, что они приобрели VR-шлем для игр за бешеную цену и воспользовались им единожды. Вся надежда на AR-гарнитуру Apple — лишь она способна сдвинуть обрюзгшую тушу мобильного гейминга с места, которому нужна небольшая встряска.

Я с нетерпением жду AR-гарнитуру Apple — это совершенно новый шаг в развитии мобильной индустрии и отличная замена смартфонам. Пока сложно представить, как это все будет выглядеть, но есть все предпосылки ожидать, что мы будем сильно удивлены. Так что, уже сейчас задумайтесь о том, куда девать старый iPhone: возможно, стоит его оставить себе на память, чтобы через 10-15 лет с ностальгией вспоминать это прекрасное время.

Источник

C 2020 года Apple будет использовать собственные чипы вместо процессоров Intel

Корпорация Apple планирует заменить чипы производства Intel на собственные начиная с 2020 года. Пока что это не официальная информация, ее предоставили источники, которые знакомы с планами компании. В настоящее время инициатива находится на раннем этапе развития, но будущее ноутбуков, телефонов и планшетов Apple предопределено — аппаратная платформа у всех типов устройств будет собственной. Это сделано для того, чтобы создать однородную экосистему устройств. Все они будут совместимы друг с другом. Приложения для iOS можно будет запускать на MacOS.

Переход будет осуществляться в несколько этапов, поскольку это непростой процесс, учитывая масштабы компании и объемы производства ее устройств. Для Intel отказ от сотрудничества со стороны корпорации из Купертино обернется лишь падением доходов, поскольку сейчас партнер получает около 5% отчислений от годового дохода Apple. Для Intel проблемы начнутся в том случае, если и другие производители компьютерного «железа» станут отказываться от сотрудничества в пользу собственных чипов.

После того, как новость о грядущих изменениях просочилась в сеть, акции Intel упали на 9,2%. Это максимальное падение за два года. Компания Apple, в принципе, еще может отказаться от своего плана, но это маловероятно. Представители как Intel, так и Apple отказались комментировать слухи.

В настоящее время все iPhone, iPad, Apple Watch и Apple TV работают на основе «родных» процессоров Apple, изготовляемых по технологии Arm Holdings Plc. Компания сама планирует все этапы развития этих систем. С «маками» дело обстоит по-другому, поскольку корпорация во многом зависит от дорожной карты Intel. После отказа от процессоров этой компании Apple сможет разрабатывать собственную дорожную карту и неукоснительной ей следовать.

По мнению аналитиков корпорация Apple работает над унификацией всех своих платформ, как аппаратных, так и программных. Возможно, речь идет о совмещении iOS с macOS. И в этом есть смысл, поскольку сейчас большинство производителей делают то же самое. Если любые приложения для определенной программной платформы можно запускать на любом «железе» производителя (пример — та же Apple), то это упрощает задачу разработки ПО и ускоряет процесс развития программно-аппаратной экосистемы. Фрагментация рынка приложений и «железа» значительно снижается.

В случае Apple компания получает возможность быстрее внедрять новые функции и обновления для всех своих платформ. Кстати, если компания действительно откажется от продукции Intel, то она станет крупнейшим производителем ПК, который использует собственные процессы. Компании Dell Technologies Inc., HP Inc., Lenovo Group Ltd. и Asustek Computer Inc. используют процессоры Intel.

Несмотря на то, что глобальные изменения начнутся в 2020 году, модифицировать ПО компания собирается гораздо раньше. В частности, Apple планирует выпустить новую программную платформу Marzipan уже в этом году. Она позволит запускать приложения для iOS на macOS.

Ранее компания выпустила «маки» c ARM со-процессорами, которые работают с iOS-подобной операционной системой. В частности, такие сопроцессоры установлены в последних моделях MacBook Pro и iMac Pro. Корпорация планирует добавить соответствующий чип и в последнюю модификацию Mac Pro, которая будет выпущена в следующем году.

Intel является крупнейшим на рынке микроэлектроники производителем процессоров. Более десяти лет единственным крупным конкурентом была лишь компания Advanced Micro Devices Inc. Сотрудничество Apple и Intel заключается не только в создании процессоров. Так, в некоторых моделях iPhone установлены модемы от Intel, чипы, благодаря которым телефоны могут подключаться к сотовой сети и совершать голосовые звонки. Intel в состоянии производить процессоры, более мощные и быстрые, чем чипы других производителей, что и выделяет продукцию компании из ряда себе подобных.

До 2005 года корпорация из Купертино устанавливала в своих компьютерах процессоры PowerPC, разработанные совместно IBM и Motorola. Но затем было решено отказаться от них в пользу чипов от Intel. Сейчас компания разрабатывает мобильные процессы, позволяющие создавать небольшие и легкие телефоны, планшеты и некоторые другие устройства.

Источник