Есть ли у apple будущее

Будущее Apple: процветание или необратимый крах?

По всему миру встречаются люди, которые являются обладателями гаджетов от компании Apple. Они ценят уникальный дизайн и высокую производительность этих устройств, начиная от iPod и заканчивая Macbook Pro. Но далеко не все знают о событиях, которые происходят в Купертино, а также и о том, кто является CEO всемирно известной компании. А разве есть им дело до финансовых показателей Apple?

Немалое количество пользователей техники Apple узнали имя ее основателя только после его смерти. С одной стороны, это вызывает некое недовольство тем, что люди являются развитыми только в нужных им областях. Но ведь они простые пользователи, и главное для них — это отличная работа их устройств. Но нам, преданным поклонникам этой компании, всегда было и будет интересно происходящее за ее стенами и ее будущее. А будущее это вызывает споры.

Например, глава аналитической компании Forrester Джордж Колони несколько дней назад написал довольно интересную статью о том, что Apple ждет упадок без правления Стива Джобса. Как сообщают коллеги с сайта digit.ru , Колони настроен довольно решительно:

«Когда Стив Джобс ушел, он забрал с собой три вещи — единое харизматичное лидерство, которое объединяло компанию и позволяло добиваться экстраординарных достижений; способность идти на риск; умение предвосхищать и создавать продукты«, — пишет аналитик.

Довольно смелое заявление, не так ли? Но не будем выступать с агрессивной критикой относительно этого утверждения, а попытаемся разобраться в происходящем.

Действительно, сколько бы Тим Кук не старался скопировать манеру ведения презентаций Джобсом и всю его харизматичность, мы все равно будем ощущать, что перед нами не Стив.

Нельзя говорить о том, что Тим является плохим лидером. Под его руководством компания выпустила невероятно успешные продукты, такие как iPhone 4S и New iPad. Подобный успех позволил корпорации приумножить и без того огромный капитал, а также стать самой дорогой компанией в мире! Лидерские качества Кука должны быть в полном порядке.

На протяжении всей свой жизни Стив Джобс принимал спорные, рискованные, порой даже абсурдные решения, которые помогли ему добиться величия и создать Apple. Тим Кук не лишен и этого. Вот что пишет журнал CEO со ссылкой на мистера Кука:

А вот с революцией устройств, похоже, придется подождать. Об этом можно судить из этого заявления мистера Кука, представленного вышеупомянутым журналом:

Стив Возняк, бывший компаньон Джобса, также настроен оптимистично относительно будущего компании Apple.

«Компания будет по-прежнему процветать, — утверждает сооснователь Apple. – Джобса окружали самые талантливые люди. И эти люди все еще в Apple. Я не думаю, что основа, ядро компании изменится в связи с уходом Стива».

У Тима Кука определенно есть планы на будущее компании без Джобса. Самое интересное – этот план нигде не озвучен и не зафиксирован, поскольку все мы знаем, что Apple большой конспиратор. И пока этот план оправдывает себя.

Единственное, что смущает – выпуск компанией устройств, лишенных дизайнерских новшеств, а усовершенствованных лишь технически. Снова план г-на Кука в действии. На первый взгляд довольно рискованный, но разве он не оправдал себя? Какие ошеломительные продажи у новых iPhone и iPad!

Ощущается и то, что корпорация больше стала заботиться о своих финансовых показателях и возможностях. Здесь мы видим и явную работу на прибыль, и желание Тима Кука приятно удивить и порадовать акционеров. Многие говорят, что Apple не была такой во времена Джобса, но отбросим все консервативные высказывания и будем идти вперед. Именно поэтому Apple добилась успеха – она постоянно была на шаг, а может и не на один, впереди своих конкурентов, таких как Samsung и Nokia.

Так будем же относиться к правлению Тима Кука как к очередной фазе развития нашей любимой компании. Он провел презентации невероятно успешных устройств и будет дальше радовать нас новыми достижениями и открытиями.

Вероятно, уход старшего вице-президента отдела промышленного дизайна Apple Джонатана Айва вызвал бы намного больше вопросов относительно будущего корпорации. Ни в коем случае нельзя говорить, что Айв важнее для компании, чем был для нее Джобс. В Apple важен каждый. В отсутствие одного ключевого человека может рухнуть вся система, словно домино.

Какой вывод можно сделать из всего этого? Apple не лопнет, как воздушный шар, а ее акции никогда больше не будут стоить меньше 400 долларов. Может повлиять и мировой экономический кризис, но мы пока не будем сильно углубляться в прогнозирование экономической ситуации США и остальных стран. Тим Кук – превосходный лидер. С ним компания достигнет новых высот и, конечно же, капитализации в триллион долларов!

И напоследок, вот вам позитивная картинка. Будьте оптимистами!

Источник

Что известно Apple о жизни в 2030 году

Что известно Apple о жизни в 2030 году

Во вторник 8 сентября корпорация Apple начала продажу своих акций за рубли на Московской бирже (МБ). В первый день торгов они стали лидером по количеству сделок среди иностранных ценных бумаг – 2307 транзакций против 1035 у ближайшего конкурента Intel.

Объем продаж по Apple превысил 100,7 млн рублей. До настоящего времени российские инвесторы могли приобрести акции американского гиганта только через долларовые торги на Санкт-Петербургской бирже. Производитель айфонов и макбуков стал доступнее. Особенно для небогатых частных инвесторов, которым приятно почувствовать себя совладельцами культового бизнеса. Средняя сумма сделки c акциями Apple в первый день торгов на МБ составила 52 871 рубль – сопоставимо с ценой нового iPhone XR.

Наверняка среди новых держателей акций корпорации есть и те, кто занимал очередь у фирменных магазинов Re:Store, чтобы первыми заполучить новую модель телефона. Их не смутила прошедшая неделей ранее на мировых биржах коррекция цены бумаг Apple, в результате которой капитализация компании снизилась на 11%.

Не стало препятствием и заявление экспертов Bank of America о накачке нового рекордного фондового «пузыря». По данным банкиров, капитализация первой пятерки крупнейших компаний Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet, Facebook в преддверии текущей коррекции превысила четверть совокупной цены акций всех 505 основных публичных компаний представленных на бирже. Незадолго до крупнейшего биржевого кризиса 2000 года она составляла около 18%.

Скорее всего, мотивация многих российских миноритарных акционеров Apple близка к одному из принципов биржевого магната Уорена Баффетта: «Если вы не готовы владеть акциями на протяжении 10 лет, то не вздумайте покупать их даже на 10 минут».

Доверие к бренду – это всегда что-то иррациональное. Обратимся к глобальному рейтингу публичных компаний от Forbes. Его лидер, крупнейший китайский коммерческий банк ICBC при рыночной капитализации, то есть совокупной цене акций, $242,3 миллиардов имеет активы на $4,3 триллиона, то есть почти 18 долларов реальных ценностей на каждый доллар рыночной стоимости компании. У Apple соотношение обратное – всего 25 центов активов на доллар капитализации. Она приближается уже к $1,3 трлн.

Когда-то основой привлекательности бренда был ее основной продукт – телефон. Особенно во времена выхода на рынок iPhone 4, который Стив Джобс презентовал как напоминание о «старой доброй красивой камере Leica». Тогда это был прорыв в технологии и дизайне. Два куска стекла с ободком из нержавеющей стали на фоне других моделей набирающих популярность смартфонов выглядели революционно. Сейчас флагманские модели iPhone легко можно спутать с продукцией Samsung или Huaway. И по техническим характеристикам они вполне сопоставимы.

Значит притягательность надкушенного яблока (логотип Apple) в другом. Вероятно в том, что они вполне четко представляют себе, каким будет мир через 10 лет. Поэтому и потребитель стремится быть сопричастным к этой уверенности в завтрашнем дне и дает положительный ответ на упомянутый выше вопрос Уорена Баффетта.

Недавно Apple опубликовали детальную стратегию на период до 2030 года. Их план развития затрагивает отнюдь не только производство радиотехники. Apple проявляет активность буквально во всех сферах жизни общества – от экологии до «образования, обеспечения экономического равенства и реформы уголовного права».

«У нашего поколения есть уникальная возможность сформировать экономику, которая будет функционировать на основе принципов экологической безопасности и справедливости, экономику, в рамках которой мы создадим целые новые отрасли, необходимые для того, чтобы передать потомкам планету, которая действительно будет для всех родным домом» — заявила Лиза Джексон, вице-президент Apple по экологическим, политическим и общественным инициативам.

Являясь финальным звеном в производственной цепочке, компания влияет на все предыдущие этапы. Партнеры Apple, от энергетических компаний, до изготовителей комплектующих, вынуждены серьезно относиться к их проектам. Иначе они могут просто исчезнуть из числа партнеров.

В Отчете о достижениях в сфере экологической ответственности за 2020 год компания объявила о том, что более 70 поставщиков взяли на себя обязательства использовать только возобновляемые источники энергии при производстве. Сами Apple открывают солнечную электростанцию в Скандинавии, и начинают работу над еще двумя энергетическими проектами на Филиппинах и в Тайланде. Они также субсидируют исследования по отработке технологии безуглеродного производства алюминия.

С каждым годом возможности корпорации растут. По данным рейтинга Forbes годовой объем продаж компании достиг $267,7 млрд. Для сравнения, доходная часть российского бюджета на 2020 год составляет чуть более 20 триллионов рублей. Если перевести выручку Apple в рубли по текущему курсу, то она сравняется с поступлениями в государственную казну пятой экономики мира.

Иллюстрацией независимой политики компании по отношению к государственной власти может служить история с объявленным президентом США Дональдом Трампом возвратом её производств из-за рубежа. Как пишет «Нью-Йорк Таймс», главе Apple Тиму Куку приходится действовать как главному дипломату технологической индустрии, лавируя между ведущими торговую войну правительствами США и Китая. Ее результатом действительно может стать вывод основных производств компании из КНР, но скорее не на родину, а в Индию или Вьетнам.

Apple – не единственная публичная компания, чьи обороты переваливают за сотню миллиардов долларов. Юридический адрес регистрации таких компаний скоро рискует стать пустой формальностью. Значение имеют разбросанные по всему миру акционеры. Правда, демократический принцип «один человек — один голос» здесь не действует.

Источник

Есть ли будущее у Apple? 5 причин не покупать

С начала 2020 года акции AAPL выросли в 3 раза, что делает эту компанию одной из лидеров по темпам роста. Именно на эту компанию сделал в свое время ставку Уоррен Баффет — доля в портфеле Berkshire Hathaway более 40%.

Но есть ли у Apple потенциал для дальнейшего роста?

Выручка за 2021 год (компания закрывает финансовый год в сентябре) выросла на 33%. Прибыль выросла в 1,5 раза.

Квартальный отчет в целом примерно на уровне конценсус прогнозов аналитиков.

Однако, мы видим больше причин для беспокойства , чем для радости .

ПРИЧИНА 1 . Отсутствие фундаментальных факторов роста стоимости

Факт : рост капитализации более чем в 4 раза (или на 307%) за 5 лет при незначительном росте выручки, прибыль увеличилась в 2 раза, активы почти не изменились

Вывод: рост капитализации не подкреплен ростом фин. показателей

Факт : Отсутствие роста рентабельности по EBITDA

Вывод : Компания уперлась в потолок эффективности – рентабельность по EBITDA = 32-33%. При этом есть риски снижения рентабельности из-за роста конкуренции, в том числе за счет китайских компаний

Факт: Рост долга в 1,5 раза с 2016 по 2021 г. сопровождается снижением ROIC. При этом активы почти не изменились. Собственный капитал и нераспределенная прибыль продолжают сокращаться

Вывод : Снижение эффективности инвестиционной программы предвещает тяжелые времена в будущем

ПРИЧИНА 2. Рост расходов на buyback на фоне сокращения инвестиций в развитие бизнеса.

Эффективность инвестиций падает, на этом фоне Apple инвестирует «свободный» кэш в выкуп собственных акций. Но такие инвестиции не создают добавленной фундаментальной стоимости.

Buyback = $72 млрд

Реальные инвестиции = всего около $7 млрд

Разница в 10 раз!

Какие последствия такой стратегии в среднесрочной перспективе?

1. У компании не будут расти финансовые показатели, так как вложение в развитие бизнеса минимальны – это меньше 2% от выручки! В то время как в таких высокотехнологичных сферах конкуренты инвестируют 10% выручки и даже больше.

2. Фундаментально дальнейшие рост акций исчерпан. Компания все это время, вот уже несколько лет, разгоняет свои акции за счет искусственного спроса за счет buyback — 72 млрд. долл., это немаленькие для рынка средства. То есть акции растут не потому, что рынок верит в бумагу, а потому что акции постоянно покупает сама компания. Это похоже на пирамиду. Стоит снизить объем покупок, и акции пойдут вниз.

С другой стороны, чем больше компания тратит на buyback, тем меньше у нее остается средств на инвестиции на расширение бизнеса. Неприятная ситуация.

В таблице мы рассчитали показатель Выкуп / капитализация (Buyback yield)

Видно, что компании все труднее поддерживать высокие темпы выкупа акций. На протяжении последних 3-х лет компания каждый год тратит стабильно около $70 млрд.

Но капитализация растет, цена акции становится дороже. И все труднее поддерживать Buyback yield на том же уровне.

При этом объем средств на выплату дивидендов всего $13-14 млрд. В пересчете на 1 акцию это составит менее 0.6% от ее стоимости. В ближайший год сильного увеличения дивидендов ожидать не стоит.

А теперь вопрос, вы правда хотите вместо дивидендов получать Buyback?

Причина 3. Завышенные мультипликаторы, что говорит о перегретости бумаги

По рыночным мультипликаторам Apple торгуется выше средних значений по отрасли.

P/E уже давно превысило отметку 25х. При этом рост прибыли всего 3-5% в год. Такое бы не купил бы ни Питер Линч, ни Олег Тинькофф.

По сути, мы видим, что цена компании растет настолько быстро, что фундаментальные показатели доходности не успевают за ценой.

Причина 4. Технический уровень поддержки в районе $125 за акцию – это ниже текущей цены более чем на 15%

Уровни покупки бумаги крупными игроками, то есть уровни, где прошли большие объемы с бумагой находятся на уровне в диапазоне $115-125. Чтобы определить эти уровни можно воспользоваться сайтом trading view – индикатор POC.

Спрос от этих ценовых уровней был в октябре-декабре 2020 года. Сейчас цена ушла существенно выше. При этом показатели не выросли пропорционально. И как результат, спрос со стороны крупных игроков пропал. На графике видно, что наверху цены почти нет объемов.

А раз нет крупных покупок, у компании нет «топлива» для дальнейшего роста. С нашей точки зрения, весьма вероятен разворот и снижение цены в область $120-125. Именно от этого уровня могут начаться снова покупки крупных игроков, что не даст цене упасть ниже.

Но если этого не произойдет, цена может упасть почти в 2 раза. Правда, это маловероятный сценарий

ПРИЧИНА 5. Продукт и рост конкуренции

Технологии уперлись в потолок, каждый новый телефон похоже на предыдущий. То же можно сказать и про компьютеры и ноутбуку. Рынок насыщается, а придумывать новое становится все сложнее.

При этом конкуренция растет, дешевая техника из Китая.

Ford тоже когда-то тоже казался лидером рынка, но потом наступил закат компании.

Это очень похоже на текущую ситуацию Apple – в середине 20 века автомобили, были передовой отраслью экономики. В конце 20 века – начале 21 века ей стала отрасль производства компьютерной и мобильной техники. А теперь первенство переходит цифровым отраслям.

PS:

Apple лидер по капитализации.

Обвал цены Apple – предвестник обвала всего рынка. Раздутая цена компании очень хорошо отображает ситуацию на рынке в целом, который также искусственно раздут.

Источник