Ключевые рынки для apple

Какие страны приносят Apple наибольший доход (инфографика)

На днях Apple представила квартальный отчет о своих доходах по форме Form 10-Q для комиссии по ценным бумагам и биржам США (Securities and Exchange Commission, SEC).

Как и ожидалось, наибольший доход Apple получила на американском континенте — $20,1 млрд (34,9%). Значительный вклад принесли государства Европы, Среднего Востока, Индия и Африка — $13 млрд (22,7%). Среди восточных стран наибольший доход купертиновцам принес рынок «Большого Китая», включающий Китай, Гонконг и Тайвань — 8,8 млрд (15,4%).

Примечательно, что объем продаж в Северной и Южной Америке снизился незначительно — с $20,34 млрд в IV финансовом квартале 2013 года до $ 20,1 млн в первом финансовом квартале 2014 года.

Кроме того, всю сумму полученных Apple доходов можно распределить в соответствии с продажами определенных продуктов компании.

В последние несколько лет объемы реализованных устройств постоянно увеличивались, и это касается практически всех продуктов, не считая iPod, продажи которого упали за прошедший год на 55%. Так, если в 2012 году Apple реализовала 12,69 млн единиц, то в четвертом квартале прошлого года этот показатель составил только 6,04 млн плееров.

В денежном исчислении доходы Apple от продаж разных устройств можно определить так:

• iPhone — $32,49 млрд;
• iPad — $11,46 млрд;
• Mac — $6,39 млрд;
• iTunes, ПО и сервисы — $4,39 млрд;
• Аксессуары — $1,86 млрд;
• iPod — $973 млн.

Источник

Блог компании Тинькофф Инвестиции | Не время для покупки: почему аналитики не рекомендуют приобретать акции Apple

С начала 2019 года акции Apple выросли втрое. Удачным для компании был 2020 год: пандемия и работа на удаленке вызвали спрос на компьютеры и технику для дома. Но уже в конце этого года акции Apple могут разочаровать держателей. Причины объясняет индивидуальный инвестор с 20-летним стажем.

Если коротко:

Акции Apple в этом году упали на 5%. Это несмотря на то, что в конце января компания отчиталась о прибыли и показала результаты лучше, чем прогнозировали аналитики.

Финансовые показатели Apple на следующие два квартала, несмотря на то, что они значительно выше результатов прошлых лет, должны коррелироваться с продажами нового iPhone, поддерживающего технологию 5G.

Позже, в 2021 году, когда спрос на новый iPhone 5G уменьшится (вместе с общим спросом на электронику, который смещается в сторону путешествий и других сфер), финансовые показатели Apple могут оказаться под значительным давлением.

Автор статьи считает, что прогнозы относительно Apple на 2022 финансовый год слишком позитивные. И результаты за этот период окажутся ниже показателей за 2021 финансовый год, что также скажется на стоимости акций.

Если подробнее:

Теперь объясним в деталях, почему автор сделал такие выводы.

Дороже некуда

Одна акция Apple 6 апреля стоила $123. Это на 15% ниже ее 52-недельного максимума ($144,87), установленного в январе. Тогда цена держалась выше $140 на протяжении трех дней. А затем упала на 10%.

При этом 30 сентября 2019 года Apple торговалась на уровне $55,26. И это было выше среднего диапазона $40, установленного несколько месяцев назад.

Что же так существенно изменилось, что акции компании, которая уже в 2019 году считалась одной из самых ценных в мире, выросли еще больше? Неужели рынок решил, что все еще недооценивает Apple?

Автор статьи считает, что так и было. Но это не единственная причина столь активного роста:

«До конца 2019 года Apple торговалась по цене значительно ниже рыночной. И это было явно неправильно. Справедливой, на мой взгляд, была цена на уровне $72, которая установилась к концу 2019-го.

Пандемия в 2020 году при этом вызвала спрос на компьютеры и электронику. Он появился на фоне рекордно низких процентных ставок и политики легких денег. Это привело к росту стоимости акций.

Большинство аналитиков и инвесторов рассматривают результаты квартала с октября по декабрь 2020 года как новые базовые показатели для Apple. Я думаю, это ошибка».

Каких показателей стоит ждать от Apple за второй квартал 2021 года

Аналитики ожидают хороших результатов от Apple за второй квартал этого года. Из-за пандемии компания не представила новых прогнозов, но и без них EPS оценивают на уровне $0,98 при выручке $76,8 млрд.

Это означает, что выручка будет намного больше ожидаемых $63—67 млрд, которые Apple планировала получить до того, как началась пандемия. И еще выше $58 млрд, полученных во втором квартале 2019 года.

К тому же китайцы стали вновь активно покупать iPhone. Хорошие показатели по продажам сохранились и у MacBook.

Что произойдет после получения прибыли за второй и третий кварталы 2021 года

Проблемы, по мнению автора статьи, могут начаться во второй половине календарного года, особенно в четвертом квартале (с октября по декабрь) 2021-го.

К июлю, по его мнению, США почти вернутся к нормальной жизни. Европа и другие страны также будут уверенно восстанавливаться. При этом потребительские привычки изменятся: люди станут тратить меньше денег на электронику, но больше на путешествия, мероприятия и т. д.

Замедлиться могут и темпы продаж первых iPhone 5G. В результате уже к первому кварталу 2022 года Apple может легко вернуться к уровню 2019-го.

Apple переоценена?

«Я считаю, что Apple умеренно переоценена. Продавать ее ценные бумаги прямо сейчас нет большого смысла, — рассуждает автор. — Если бы у меня было много акций Apple, купленных по низкой стоимости, я бы продолжал держать их, потому что они еще продолжат расти. Компания является лидером на рынке с широким спектром товаров и по-прежнему показывает хорошие темпы роста».

При этом прогнозы на 2022 финансовый год, которые ориентируются на показатели Apple текущего года, могут быть очень высокими. И существует риск, что к этому времени акции Apple могут упасть до диапазона $90—100 (что все еще значительно выше, чем было до пандемии).

Выручка у Apple уже не в первый раз уменьшается из года в год. Так с 2015-го по 2016-й она снизилась с $234 млрд до $216. С 2018-го по 2019-й — с $266 млрд до $260 млрд.

Другие катализаторы, которые могут повлиять на Apple в этом году

• Налоговая реформа. В прошлом году Apple заплатила $10,8 млрд налогов на $74,6 млрд прибыли до налогообложения при ставке налога 14,4%. Ранее, до того как налоговая реформа в США снизила ставки корпоративного налога, прибыль Apple облагалась ставкой в пределах 24—26%.
• Ситуация с Huawei. Бывший президент США Дональд Трамп внес в черный список телефоны Huawei и заставил своих союзников сделать то же самое из соображений национальной безопасности. Этот запрет закончится в мае, если нынешняя администрация не продлит его. Он, безусловно, помог Apple на территории США, где продажи Huawei упали на 41,1% в четвертом квартале 2020 года.

Автор полагает, что если прибыль Apple в 2022 финансовом году снизится по сравнению с 2021-м, то произойдет переоценка завышенной стоимости ее акций.

Ну и что?

Инвестор считает, что сейчас акции переоценены, несмотря на небольшой спад. И не рекомендует покупать их.

«Слишком многие инвесторы Apple имеют нереалистичные ожидания на ближайшие несколько лет. Их подпитывают странные идеи бычьего рынка, например вера в проект Apple Car Skunkworks. Его акции стоят $14 за штуку. Общая оценка проекта — $230 млрд. Это больше, чем стоимость Volkswagen и BMW, вместе взятых.

То, что акции выросли с $40 до $120 за штуку за последние два года, не означает, что они вырастут с $120 до $200 за следующие два года. В начале 2019 года Apple торговалась с показателем P / E, равным двенадцати. А сейчас торгуется с форвардным P / E, равным двадцати восьми.

Я не считаю, что соотношение риска и вознаграждения за покупку акций Apple сейчас выгодное. Наиболее вероятно, что в течение нескольких кварталов стоимость акций Apple будет держаться примерно на одинаковом уровне, но постепенно будет приобретать более разумную оценку. Но риск разочарования инвесторов в 2022 финансовом году и, как результат, падения акций очень велик».

Аналитики Тинькофф согласны с такой позицией. Акции Apple росли последние два года из-за расширения мультипликатора, байбэков и аномального спроса ритейловых инвесторов.

Ни один из этих факторов не может бесконечно поддерживать рост акций. Мультипликаторы могут начать сжиматься с новым циклом повышения процентных ставок в США. Размер денежной подушки Apple стремительно уменьшается (столько байбэков — дело затратное), а интерес ритейловых инвесторов уже ушел в другие отрасли и компании.

Мы видим, что самые упоминаемые акции на форумах Реддита и в заголовках СМИ уже не акции FAANG, а хайповые молодые IT-компании и те, кто может вырасти на восстановлении от пандемии.

Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.

Источник

Самые перспективные рынки для Apple

Само собой разумеется, что ключевым рынком для Apple являются США. Здесь у компании находится большая часть розничных магазинов, а розничные продажи составляют почти половину от общей массы. Этот рынок уже довольно сильно насыщен, и Apple крайне заинтересована в расширении на другие, не менее перспективные рынки.

С недавнего времени компания ведет активную работу по внедрению и популяризации своей продукции на территории некогда второстепенных рынков, которые успели доказать свою перспективность и изменить отношение компании к себе. Основным направлением развития для Apple сегодня является Китай. Здесь у компании довольно широкие перспективы. Темпы, с которыми Купертино ведет завоевание Китая, поражают, и я ничуть не удивлюсь, если в течение ближайших нескольких лет самым приоритетным рынком для компании окажется именно КНР.

В прошлом году Apple открыла свой самый крупный Apple Store в Азии, который располагается в Шанхае. За первые выходные магазин принял около 100 тысяч посетителей. Об этом на презентации iPhone 4S рассказывал Тим Кук. Глава компании, описывая масштабы перспектив, привел хороший пример, рассказав о крупнейшем Apple Store в Лос-Анджелесе, которому удалось принять 100 тысяч посетителей за месяц. Почувствуйте разницу.

Объемы вложений в развитие компании на территории КНР будут продолжать расти, так как фидбэк от этих вложений будет получен практически без задержек. Сейчас в Китае открыто и работает семь магазинов, а в следующем году будут открыты еще несколько новых. Кстати, седьмой Apple Store был открыт в эту субботу, 3 ноября, в Шэнчжэне.

На сегодняшний день самым крупным в мире является Apple Store Grand Central. Но в скором будущем это звание перейдет к очередному магазину в Китае, который будет расположен в торговом центре Parkland Mall города Далянь. На данный момент его обустройство идет полным ходом и есть все основания полагать, что в 2013 году мы с вами увидим открытие очередного, самого большого в мире Apple Store.

Вторым по значимости для Apple рынком, который пока не привлек к себе достаточного внимания компании, является Индия. Напомню вам, что Индия — это второе по численности населения государство в мире после Китая. Разница между двумя странами исчисляется населением примерно одной России или Японии. Но если в Китае Apple уже развернула полноценную деятельность, открыв несколько магазинов и запустив Apple Online Store, то в Индии с этим все несколько сложнее.

На данный момент на территории страны нет ни одного Apple Store. С онлайн-продажами в стране такая же проблема, как и в России — у пользователей продукции Apple есть доступ только к подкастам, книгам и приложениям для iOS и OS X устройств. Тем не менее недооценивать потенциал государства не стоит. Даже в случае с самой богатой компанией в мире все упирается в деньги. Возможно, некоторым читателям со стороны смотрящим на то, какими темпами Apple открывает новые магазины по всему миру покажется, что компания это делает с легкостью и не задумываясь о финансах, то я вынужден буду их огорчить. Прежде чем думать об открытии магазина, компания просчитывает риски и ведет обширную работу по подготовке к его запуску. В случае с Индией эта работа, возможно, находится в начальной стадии, и пока говорить о скором запуске здесь розничной сети не приходится. Тем не менее потенциал этого рынка не стоит недооценивать. На мой взгляд, упор на Индию Apple сделает тогда, когда соседний Китай будет в достаточной степени насыщен ее продукцией. На это может уйти по меньшей мере 3-4 года.

Еще одним отсиживающимся в стороне, но довольно важным для Apple рынком, является Бразилия. В начале года по поводу развития своей деятельности на территории самой большой страны в Южной Америке высказывался лично сам Тим Кук. По его словам, у Apple здесь есть довольно большие перспективы и компания только начинает работу по более глубокому проникновению на южно-американский рынок. В стране уже работает онлайн-подразделение Apple Store и у бразильцев есть возможность заказывать продукцию компании на ее официальном сайте.

Стоит отметить, что бразильская экономика является наиболее стабильной по отношению к остальным странам Южной Америки. Кроме того, Apple не так давно развернула производственную деятельность на территории Бразилии. Это позволило компании сократить расходы на транспортировку товаров из Китая в страны Южной Америки. Тем не менее нельзя не отметить, что ценники на продукцию Apple здесь настолько высоки, что даже российские 40 тысяч рублей за iPhone кажутся не такими жуткими.

Российский рынок, как бы это парадоксально не звучало, имеет достаточный приоритет для Apple для того, чтобы развернуть полноценную деятельность на территории страны. Компания заинтересована в официальном присутствии в России и похоже, что все к тому и идет. Население нашей страны, конечно же, нельзя сравнивать с Китаем или Индией, но отношение к продукции компании не может не заставлять последнюю думать о расширении своей деятельности здесь. Как мы с вами уже знаем, Apple ведет активную деятельность по исследованию потенциала российского рынка и оценивает возможные перспективы. Совсем недавно российский сегмент iTunes Store получил весьма значимое обновление — цены на приложения были переведены в отечественную валюту. Этот шаг дает основания думать, что Apple как минимум не сбрасывает со счетов Россию и в скором времени порадует нас самыми ожидаемыми анонсами.

Источник