Собственный капитал apple 2020

Капитализация Apple превысила $2 трлн

19 августа 2020 года Apple стала первой публичной американской компанией с рыночной капитализацией более $2 трлн. На момент публикации рыночная стоимость Apple на бирже Nasdaq составляла $2 000 804 308 470. Курс акций компании вырос до $467,8 за ценную бумагу.

За два предыдущих года капитализация Apple выросла вдвое. В начале августа 2018 года рыночная стоимость Apple впервые достигла $1 трлн. Тогда она также стала первой публичной американской компанией, которая достигла этого результата. В июне 2020 года капитализация компании превысила $1,5 трлн.

Аналитики с Уолл-стрит ожидали, что именно Apple первой преодолеет новую отметку в $2 трлн раньше других компаний. Порог в $1 трлн в настоящее время преодолели еще три американские компании — Amazon ($1,65 трлн), Microsoft ($1,6 трлн) и Alphabet ($1,06 трлн).

Руководство Apple пояснило, что успехи компании связаны с ростом продаж в сфере продуктов и услуг, а также высокими международными продажами устройств Apple, которые растут каждый новый квартал.

21 августа курс акций компании вырос до $497,5 за ценную бумагу, а капитализация компании составила $2,127 трлн.

Ранее в конце июля 2020 года Apple объявила о сплите акций. Стоимость бумаг при этом уменьшится, а количество акций в обращении вырастет в четыре раза. Капитализация компании останется неизменной, а значит цена акции упадет с примерно с $460 до $115.

Источник

Apple. Фундаментальная оценка яблок.

Думаю, что этот обзор многим окажется интересным, но неоднозначным. # apple можно покупать в любой момент, на мой взгляд, потому что перспективы такие же большие, как и проблемы (которые, по сути, риски).

Сразу скажу, что я буду смотреть на эту компанию исключительно как долгосрочный инвестор, потому что именно с этой точки зрения компания может быть интересна.

О компании

Apple Inc. — это уже не просто компания, а полноценная экосистема в технологическом секторе. Своего рода легенда США.
Основанная в 1976 году Стивом Джобсом, компания прошла свой путь от небольшого предприятия до лидера в рынке с капитализацией в 2 триллиона $ и своего места в FANGMAN.

Компания разрабатывает, производит и продает мобильные устройства связи, мультимедийные устройства, ПК собственных торговых марок iPhone, iPad, Mac, Apple Watch, AirPods, Apple TV, HomePod, операционные системы IOS, MacOS, watchOS и tvOS, а также продает различные сопутствующие программы и приложения (iCloud, Apple Pay, iTunes Store, App Store, Mac App Store, TV App Store), услуги (Книжный магазин и Apple Music), аксессуары и сторонний цифровой контент. Компания уникальна тем, что создает практически все решения для своих продуктов, включая аппаратное обеспечение, операционную систему, многочисленные программные приложения и сопутствующие услуги.

В настоящее время Apple инвестирует в современные разработки, такие, например, как очки дополненной реальности и беспилотные электромобили.

Компания реализует свою продукцию по всему миру. На Северную и Южную Америку приходится 42%, 24% на Европу, Индию, Ближний Восток и Африку, 20% уходит в Китай (и скоро ситуация, вероятно, изменится не в пользу Apple), 6% в Азиатско-Тихоокеанский регион и Австралию.

Реализация происходит через собственные магазины, онлайн-магазины, и через посредников (оптовых и розничных).

А основными потребителями продукции # Apple являются частные лица, малый и средний бизнес, предприниматели и государственные учреждения.

Акционерный капитал

Активы

Компания берёт заёмные средства (которые при нынешней ключевой ставке практически бесплатные), но в соотношении с активами этот долг несущественен.

В графе «Всего обыкновенных акций» видно, что Apple проводит регулярный buyback. Но стоит отметить, что у компании самый большой обратный выкуп (в сравнении со всеми другими компаниями на рынке США), что, безусловно, напрямую влияет на долгосрочный рост стоимости.

За 5 лет (с начала 2016 по конец 2020) компания выкупила 4 миллиарда своих же акций.

Финансовые потоки

А тут мы видим вторую причину роста стоимости акций — это доходы компании.

Кроме мощного обратного выкупа, Apple демонстрирует ежегодный рост финансовых показателей. Впрочем, в последнее время становится видно, что компании всё сложнее увеличивать выручку и прибыль, что не удивительно. О какой бы компании роста не шла речь, при выручке в 250 миллиардов сложно кратно масштабироваться.

Но на ближайшее время потенциал ещё имеется: производство беспилотных автомобилей (в альянсе с кем-то), гаджетов в сфере дополненной реальности и прочих современных технологических устройств приведёт к дальнейшему росту показателей.

Высокая маржинальность выражена и в показателях рентабельности:

Мультипликаторы

Ну и, конечно, переоценённость по мультипликаторам.

Согласно оценке сервиса Blackterminal акции торгуются дороже справедливой стоимости на 5%. Сущий пустяк, хотя если учитывать, что компания продаётся за 7 годовых выручек и 34 прибыли — я оцениваю справедливую стоимость вблизи 100-110$.

• Ради любопытства заглянул ещё в сервис Gurufocus, там и вовсе справедливая цена отмечается на уровне 84$.

Иными словами, инвесторы уже давно начали закладывать в акции ожидание будущей доходности компании, примерно с 1 января 2019 (по настоящий момент акции выросли в стоимости на 190%).

Но если не учитывать какие-то сильные коррекции на всём рынке или форс-мажоры в самой компании, а отталкиваться исключительно от прибыльности компании и обратного выкупа, то с долгосрочной инвестиционной точки зрения нет никакой разницы — взять Apple по 135$ или по 120$.

• Но лучше всё же учитывать, на мой взгляд.

Дивиденды

Apple ежегодно выплачивает дивиденды, впрочем размером особо похвастаться не может: средний дивидендный доход за 5 лет — 1,16%, но учитывая стоимость акций годовая дивидендная доходность составляет 0,61%.

Мало кто сейчас об этом задумывается, но компании вроде Apple (в том числе Google, Facebook и т.д.), рано или поздно, упрутся в собственный потолок доходов, после чего с большой вероятностью могут пополнить ряды дивидендных аристократов.

Как в старой сказке

Ну что, вкусно яблоко выглядит? Уверен, что да.

А потому самое время уподобиться моей любимой в молодости группе «Король и шут», и рассказать вам продолжение этой сказки, которое, отнюдь, больше напоминает страшилку.

Согласно всем вышеописанным данным Apple должна быть в портфеле каждого инвестора и каждый инвест-блогер должен бы кричать на каждом углу о необходимости покупки компании. Но мы этого не видим. Почему?

Во-первых , регуляторы США уже давно ведут антимонопольное расследование против компаний, входящих в FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google). Меньше всего это касается Netflix, больше всего Facebook, Amazon и Google, а Apple где-то посерединке этой истории.

Это расследование, как вы понимаете, не столько о монополии в рынке, сколько о том, что такие гигантские корпорации уже сами стали мини-государствами.

И если нервы у властей окончательно сдадут — компании просто раздробят на составляющие. Вряд ли это сильно скажется на бизнесе, но на акции точно повлияет.

Пока же власти просто «вставляют палки в колёса» и наблюдая масштабирование бизнеса, стараются обращать его себе во благо.

• Так, например, отменилась сделка Apple о совместном производстве электромобилей с Hyundai Motor и её дочерней компанией KIA, поскольку это не в интересах Китая и США (каждый стремится к технологической независимости).

Иными словами, контроль над гигантами будет увеличиваться.

Во-вторых , Apple весьма жёстко выстраивает свою инфраструктуру, особенно в области приложений (AppStore).

Как вы возможно знаете, недавно компания увеличила комиссии с продаж приложений до 30% , отбивая у разработчиков какое-либо желание создавать новые приложения и развивать предыдущие.

Чем, безусловно, собрала волну негодования. Поставьте себя на место разработчиков/предпринимателей/бизнесменов и представьте, что треть своей прибыли вам придётся отдать только Apple (а ещё расходы, налоги и т.д.)

Кроме этого, компания сама решает какие приложения хорошие и правильные, а какие нет . И по-своему усмотрению может удалять приложения из гаджетов конечного пользователя (по интернету уже инструкции «ходят», как запретить Apple удалять софт со своего устройства).

Я уже не говорю о том, что компания запретила ставить сторонние приложения на свои устройства.

Наконец, Apple подконтрольна США, а значит и все данные и само функционирование устройств также находится в юрисдикции американских властей . И это та причина, по которой продукция Apple не окажется, например, в российских государственных учреждениях (то же самое касается и других стран), а беспилотники Apple не заполонят зарубежные дороги.

Вы можете сказать: что такого? Это же просто софт.

Но, по сути, конечный пользователь за немалые деньги приобретает полностью подконтрольное компании устройство для личного пользования. А сейчас, как вы знаете, кто владеет информацией — тот владеет миром.

• Фактически (и это отмечают многие, кто помнят, с чего компания начинала развитие) Apple отошла от тех постулатов, на которых основывалась деятельность при Стиве Джобсе, и стала контролирующим монополистом, посягающим как на новые частные разработки, так и на свободу выбора конечных потребителей.

Но дело не только в пользователях. Со своими новыми комиссиями и условиями Apple перешла дорогу и многим другим компаниям.

Так, нашумевший за 2020 Facebook, хотел сделать приписку, мол, «30% с ваших покупок будет отправляться Apple». Этого уточнения, как вы понимаете, уже нет.

А между тем, компании вроде Telegram, Netflix, Spotify, AirBNB и т.д. требуют отката к прежним комиссиями, потому что это существенно сказывается на доходах.

Наконец, про свободу слова и демократию. Возможно, вы знаете, что в недавней скандальной истории с американским торговым сервисом Robinhood компании Google и Apple решили поддержать именно сервис (уличённый в обмане и манипуляциях), а не частных трейдеров, и удалили из своих магазинов миллионы негативных отзывов в адрес приложения Robinhood.

Как вам такая демократия? Публично отмыть измазавшегося в грязи брокера.

Если коротко подытожить, то получим следующую картину: Apple развивает свою внутреннюю экосистему, которая душит и доит другой бизнес.

Чем это закончится — вопрос.

В-третьих , минувшие десятилетия можно описать одним простым словом — глобализация. Мы (население земли) жили во времена размывания каких-либо границ. Вспомните, например, как давно уже не было войн за территории. Сейчас они, территории, просто не имеют смысла, поскольку дело уже давно не в границах и не в ресурсах.

Недавно, согласно разным исследованиям и авторитетным мнениям, запустился обратный процесс — деглобализация. Понять о чём идёт речь можно очень просто, взглянув на отношения США с Китаем.

Но это лишь начало и в перспективе может привести к ещё большей автономности (и к закрытию границ), в которой каждая страна будет стремиться к внутреннему технологическому развитию (импортозамещению), поскольку на кону вопрос контроля и рычагов давления.

И хотя это пока кажется фантастическим, но уже давно поговаривают о создании рунета (угадайте, кто станет бенефициарами нашей сети). Под эту внутригосударственную сеть уже и экосистема создаётся, над чем активно работают Яндекс, Mail, МТС, Сбер и прочие компании (знаете, возможно, про закон об обязательной предустановке российских приложений на ввозимые в страну устройства).
А Китай, например, уже снизил влияние США до минимального значения (запретив чужое и простимулировав своё).

В общем, я хочу сказать, что в настоящих экономических и политических условиях нет никаких гарантий, что подобные Apple компании и дальше будут увеличивать прибыль за счёт реализации товаров и продуктов в других странах.

И если рассматривать какой-то негативный вероятный сценарий будущего, то нужно учитывать, что рынок сбыта продукции Apple может сократиться.

• Все эти проблемы и риски нужно учитывать, потому что если мы говорим о долгосрочных инвестициях, то дальнейшие перспективы не выглядят столь радужными, как в финансовых показателях компании.

В завершение

И завершая этот обзор хочу сказать то, что сам очень часто слышу от других инвесторов: «Здравомыслящий человек не станет покупать себе iPhone, а вот акции Apple взять в портфель можно».

Солидарен я и в том, что компания будет зарабатывать (а инвесторы будут зарабатывать на акциях компании) за счёт толпы потребителей, которых все вышеописанные проблемы не волнуют, которые забыли, что свобода — это независимость, а не безграничное потребление.

Выводы вам делать. Лично я решил отложить покупку этой компании до «тёмных времён» (по-крайней мере до коррекции в рынке).

Благодарю, что читаете. Надеюсь, обзор оказался полезным.

По традиции — будьте богаты, здоровы и любимы.

Источник

Рыночная стоимость Apple впервые достигла $2 трлн

Apple стала первой публичной американской компанией с рыночной капитализацией в $2 трлн. По данным на 18.07 мск, капитализация Apple на бирже Nasdaq составляла $2 000 291 232 390. Одна акция стоила $468,04 — на 1,27% дороже, чем на закрытии торгов во вторник.

Стоимость корпорации всего за два года выросла вдвое, отмечает телеканал CNBC. В начале августа 2018 года капитализация Apple впервые достигла $1 трлн. По данным CNBC, после этого аналитики с Уолл-стрит в целом ожидали, что именно Apple преодолеет отметку в $2 трлн раньше других компаний, вроде Amazon, Alphabet и Microsoft.

В конце июля Apple отчиталась о рекордной квартальной выручке в $59,7 млрд, что на 11% превысило результат второго квартала 2019 года. Чистая прибыль компании составила $16,3 млрд, а на одну акцию — $2,58. Гендиректор Apple Тим Кук заявил, что успехи Apple связаны с двузначным ростом как в сфере продуктов и услуг, так и в каждом из географических сегментов. Международные продажи составили 60% от квартального дохода компании.

Помимо этого, Apple анонсировала сплит (разделение) акций по принципу «четыре к одному». Компания заявила, что каждый зарегистрированный акционер Apple при закрытии реестра 24 августа получит три дополнительные акции на каждую бумагу, принадлежащую ему на отчетную дату. Общая стоимость пакета акционера при этом сохранится. Торги с корректировкой на сплит начнутся 31 августа. Маневр сделает акции более доступными для широкой массы инвесторов, ожидает компания. С момента объявления о сплите акции компании подорожали на 21%.

Художник, написавший iPhone: почему Джонатан Айв был так важен для Apple

Художник, написавший iPhone: почему Джонатан Айв был так важен для Apple

Источник